今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年4月13日）

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瑞银美元走弱往往会推动黄金上涨。短期内，黄金价格可能会对投资者风险情绪和利率预期的变化保持敏感，但我们认为，在未来几个季度，黄金的涨势还将继续，原因有二。首先，由于经济增长前景的不确定性持续，可能会有更多的避险资金流入。其次，美元的下行风险随着市场对美联储降息的预期增强而。上升。因此，投资者需要留意黄金市场的近期波动。此外，我们预计，金价到2023年底将达到2100美元，到2024年3月 将达到2200美元。OANDA市场分析帅Ed Moya通胀放缓的速度还不足以让金价创下创纪录的涨幅。在市场看到CPI出现自2021年5月以来最小涨幅后，金价最初反弹。通胀报告预示目前呈通缩趋势，但这并不意味着美联储的紧缩工作已经完成。美联储掉期波动很大，一些交易员认为美联储可能会推迟5月加息，但似乎市场认为美联储还会再加息一次才会结束加息。通胀报告公布后，2年期和10年期美国国债收益率大跌，但随后收复跌幅，而3月期国债收益率仍处于高位且并未受影响。黄金仍保持看涨前景，但在经济前景更加明朗之前，金价可能会陷入盘整。麦格理集团虽然存在全球经济衰退的担忧，但目前市场对需求的预期仍将保持不变，而且欧佩克+减产将推动原油库存减少，因此原油继续获得看涨资金。考虑到非欧佩克国家的供应、市场需求令人失望，以及欧佩克+协议的执行情况，市场对今年下半年大幅减产的预期有所缓和。在欧佩克宣布减产以后，WTI原油和布油价格均，上涨了约5美元/桶，表明市场预计减产执行率为50%。根据经验，原油供应每减少10万桶/日对应油价上涨1美元。此外，基金经理增加了对布伦特原油原油押注，导致过去三周多头数量达到最高水平，上周空头数量最低。WTI原油和布伦特原油都建立了投机净多头，其中WTIl原油净多头。上涨了3.9万，布油净多头上涨了6.8万，合计增加10.71万至28.7万份合约。WTI原油和布油空头合计减少5.59万，多头合计增加5.13万。资管资金净头寸增加14.09万 至40.2万，空头减少72.8万，多头增加68.1万。FX Empire分析师Christopher LewisWTI原油周三略有反弹，但200日EMA上方仍有大量噪音，这是因为最近出现了上涨缺口，但缺口尚未被填补。目前来看，由于美国CP|数据低于预期，人们相信美联储将尽早降息，从而推高了资产价格。虽然市场终将填补这一缺口，但目前仍为时过早。在这种情况下，短线会关注原油价格上涨至85美元的可能性。另一方面，如果WTI原油上涨动能耗尽，那么价格可能会回落至50日均线来填补缺口。布伦特原油价格也在上涨，不过仍低于200日EMA。如果市场突破这一水平，可能会引发一波买盘，导致布油价格尝试向，上突破90美元……上破90美元后，布油或将继续上涨至95美元。同样，布油也存在很多噪音，下方的缺口也需要留意。最后，预计市场会出现较大波动，因此交易需谨慎。有趣的是，在通胀下降的背景下，原油价格正在上涨，暗示经济放缓的程度可能足以推动央行改变政策立场。然而，我不认为这种情况会很快出现，因此在这种情况下，应抓住油价疲软的机会。短线投资者可以关注快速动量交易。美国银行3月CPI数据显示服务通胀依然具有粘性，但租金和业主等价租金3月有所放缓，更多细节显示通胀在下降。我们预计美联储将在5月会议上加息25个基点。尽管3月份通胀有所改善，但从美联储的角度来看，通胀可能仍然过高。按三个月年率计算，核心CP|通胀率仍为5.1%，大约是美联储认为与2%个人消费支出通胀目标相符的水平的两倍。只要银行业的压力保持温和，美联储将倾向于实现点阵图预测的加息至5.0-5.25%。不过通胀指标中周期性分项指标走弱将促使市场计价更多降息，美债名义收益率曲线有望趋陡。富国银行核心CPI年率已连续16个月高于5%，2023年前三个月的核心CPI年化涨幅高达5.1%。数据表明，美联储在遏制通胀方面并非没有任何进展。过去一年，能源价格大幅下跌，食品通胀正在放缓，某些在新冠疫情期间飙升的商品（如二手车）价格已经下降。但是，方向性的进展不应与达到通胀目标相混淆。我们预计，美联储将在5月再次加息25个基点，这将是紧缩周期的最后-次。我们的观点是，FOMC将在可预见的未来将联邦基金利率的目标区间维持在5.00% 5.25%，以评估其累计收紧政策的有效性。

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